法国巴黎银行2011年全球债券收益率或将

法国巴黎银行:2011年全球债券收益率或将逐步上升

法国巴黎银行(BNPParibas)旗下固定资产投资公司FFTW的全球首席投资官GuyWilliams在2月的投资报告中预计，2011年的全球债券收益率将逐步上升。　　该行表示，其投资组合明确偏好那些已在货币政策紧缩周期上先发制人的国家的长时间债券，无论是发达国家还是新兴市场。而对那些预计将缓慢推动利率正常化的国家，持有短时间债券并采取套利交易战略也仍具有吸引力。　　报告指出，2011年全球经济会继续稳步增长，发展中国家和发达国家的增长将更加平衡。发展中国家的增长将保持强劲的态势，但遭到日益增长通胀压力的制约。发达国家的增长将遭到终端消费市场增长的有力支持，而不是政府支出或库存出清，因此更有保障。　　2010年发达国家通货紧缩的状态已有所改变，GuyWilliams预计，发达国家的通货膨胀率会逐渐回升并整体保持低位，但发展中国家的通胀率会延续上升，虽然仍在可控范围内。2011年会有更多的国家加入收紧货币政策的行列。　　而该行对信誉市场仍保持乐观，并认为投资证券化的信贷产品比公司债更有北京国际白癜风医院利可图，由于市场目前更多关注于资本结构定位和利率回升，而不但仅是违约概率。值得注意的是，该行对机构的抵押贷款证券也较为看好，其中更偏好高收益率企业，而发行国则更偏好美国。　　同时，新兴市场预计将继续受益于强劲的资本流入。而对新兴市场的主权债务、企业债和货币，法国巴黎银行更偏好Beta系数较大的投资。白癜风医治最好医院Beta系数反应了投资对象相对市场整体的表现，其绝对值越大，收益变化幅度相对大盘的变化幅度越大，反之亦然。　　另一方面，更强劲的经济增长和更高的长时间债券收益率将支持美元汇率对欧元和日元汇率的走势。　　但当前的政治风险仍旧很高。GuyWilliams指出：“2011年投资的成功与否不但取决于对宏观经济发展的理解，更取决于是否是能够准确掌控不断变化的政治和监管环境。”

转载请注明：http://www.popkd.com/wadwh/747.html